*GOLD AVENUE es socio de Nicolas Chéron, y este artículo se ha elaborado a raíz de nuestra colaboración comercial.
Durante el Sommet de l’Investisseur tuve la oportunidad de conversar con Nicolas Cracco, director general de GOLD AVENUE, sobre el oro físico y cómo integrarlo en un patrimonio. GOLD AVENUE es la rama de comercio electrónico del grupo MKS PAMP, una refinería de oro con sede en el Tesino y uno de los mayores actores del metal precioso a nivel mundial. Cracco y su equipo repiten a menudo una misión: «democratizar la inversión en metales preciosos». Aprovechamos para repasar todo lo que un particular debe saber antes de comprar su primera onza: la diferencia entre oro físico y oro papel, cómo elegir entre lingotes, lingotines y monedas, dónde obtiene GOLD AVENUE su margen, y qué distingue el metal guardado en una caja fuerte suiza del que se esconde bajo el colchón.
Índice de Contenidos
- GOLD AVENUE: su puerta de entrada al oro físico para particulares
- Por qué el oro físico debería tener un lugar en tu cartera
- Los motores del alza del oro desde 2022
- Comprar oro físico o papel: dos lógicas diferentes
- Lingotes, lingotines y monedas: tres familias, tres lógicas
- Preguntas Frecuentes
- Una plataforma pensada para el inversor novato
- El respaldo de PAMP, una refinería suiza de prestigio
- Activo refugio ante la incertidumbre
- Diversificación sin sacrificar rentabilidad
- ¿Qué porcentaje de tu cartera deberías destinar al oro?
- Bancos centrales y demanda estructural
- La debilidad del dólar y la inflación
GOLD AVENUE: su puerta de entrada al oro físico para particulares
Nicolas Cracco no tenía un recorrido que le predestinara al oro. Finanzas, auditoría, despachos: un currículo clásico, sin contacto previo con el metal precioso. Fue al llegar a GOLD AVENUE cuando sostuvo un lingote por primera vez, y todavía habla de ello con asombro. «Cuando tienes el lingote en las manos, con su peso, eso aporta algo especial.»
Esa experiencia un tanto cruda es también el punto de partida de GOLD AVENUE. Para un particular que quiere comprar oro físico, el mercado es todo menos acogedor. ¿Hay que ir al banco? ¿A una tienda del centro donde se alinean los revendedores de monedas, como hizo el propio Cracco poniéndose en la piel de un novato? ¿Comprar un ETF? ¿Fiarse de tal o cual web de la que no sabes nada? El mercado sigue resultando intimidante para quien no pertenece al sector.
Una plataforma pensada para el inversor novato
GOLD AVENUE adopta el enfoque contrario. Plataforma de comercio electrónico, transparencia total en los precios, almacenamiento en Suiza y un servicio de atención al cliente diseñado para tranquilizar a un principiante. La idea es que puedas adquirir tu primera onza con la misma facilidad con la que compras un libro por internet. El oro actúa como un ancla en medio de la tormenta financiera, y esta plataforma pretende que cualquiera pueda echar ese ancla sin marearse.
El respaldo de PAMP, una refinería suiza de prestigio
GOLD AVENUE forma parte del grupo MKS PAMP. PAMP es el acrónimo de «Produits Artistiques Métaux Précieux». La empresa es una de las grandes refinerías de oro de Suiza, con sede en el Tesino, la región italófona que limita con Italia. La mayor parte del oro mundial transita por esa zona.
PAMP fue uno de los primeros grupos en cuidar el diseño de un lingote. El resultado es la famosa Lady Fortuna: la diosa romana de la suerte acuñada en el lingote, convertida desde entonces en emblema del mercado. El gesto artístico se repite en la mayoría de los productos de la casa. Tener oro en cartera es como contratar un seguro de vida para tu patrimonio, y la Lady Fortuna, con su mirada serena, se ha convertido en el símbolo de esa solidez suiza.
GOLD AVENUE fue lanzada por PAMP hace siete años con la intención de abrir el canal minorista que la casa matriz, tradicionalmente institucional, no atendía. Detrás de la plataforma hay, por tanto, un fundidor reconocido en todo el mundo y un catálogo de productos que rara vez pasa por los circuitos clásicos.
Por qué el oro físico debería tener un lugar en tu cartera
Cuando se le pregunta si el oro tiene cabida en el patrimonio de un particular, Nicolas Cracco esgrime tres argumentos. Los presentamos a continuación, porque resumen bien las razones de fondo para plantearse esta inversión.
Activo refugio ante la incertidumbre
El primero es su papel de valor refugio ante las crisis. Tensiones geopolíticas, deuda soberana, inflación: el metal precioso conserva su poder adquisitivo a largo plazo. En un contexto donde la economía global da bandazos, contar con una parte del ahorro en un activo que no depende de la solvencia de ningún Estado ni de la salud de ningún banco aporta una seguridad financiera difícil de igualar.
Diversificación sin sacrificar rentabilidad
El segundo es la diversificación. «Tener oro es reducir el riesgo sin renunciar al rendimiento», afirma Cracco. Al superponer los gráficos del oro con los de otras clases de activos, se observa que su comportamiento no está correlacionado con la renta variable ni con la renta fija. Esto lo convierte en una herramienta valiosa para la gestión del dinero dentro de una planificación económica a medio y largo plazo.
¿Qué porcentaje de tu cartera deberías destinar al oro?
El tercer argumento es la rareza universal, considerada por casi todos los analistas como un activo que seguirá siendo estructural en las carteras a largo plazo. Sobre el porcentaje a asignar, Nicolas Cracco se muestra prudente. GOLD AVENUE no ofrece asesoramiento financiero (eso crearía un conflicto de intereses evidente). Se limita a recordar lo que dice el consenso del mercado: entre un 5% y un 10% de la cartera parece una horquilla razonable. Por debajo, la exposición es demasiado baja para tener un efecto protector. Por encima, se asume un riesgo de concentración. Pero sigue siendo caso por caso, y ha observado clientes que han trasladado una parte importante de su patrimonio inmobiliario al oro tras una venta. Es su decisión, y GOLD AVENUE les acompaña.
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Los motores del alza del oro desde 2022
El oro acumula récords desde hace tres años, con una aceleración real desde finales de 2024 y la investidura estadounidense. «Cuando el mundo duda, el oro tiende a subir.» Y al mundo no le han faltado motivos para dudar. Crisis geopolíticas, conflictos abiertos, inflación poscovid, deuda de los Estados occidentales que inquieta a los mercados. Todo ello alimenta la demanda de refugio.
Bancos centrales y demanda estructural
A ese panorama se suman otros motores de demanda que permanecían latentes. La joyería sigue siendo un comprador estructural, sobre todo en India y China, donde las compras de los particulares son masivas. Y luego están los bancos centrales, que han acelerado desde hace año y medio. Antes eran sobre todo los grandes bancos. Hoy también se ven los de países emergentes, e incluso pequeños Estados, que reequilibran sus reservas alejándose del dólar.
La debilidad del dólar y la inflación
El dólar a la baja ayuda mecánicamente al oro denominado en dólares a subir. Con cada nuevo máximo histórico, cabría esperar una oleada de recogida de beneficios. Pero no es en absoluto lo que se observa en GOLD AVENUE. Los tenedores ven el récord como una confirmación de su tesis y mantienen sus posiciones. Mientras tanto, nuevos compradores siguen entrando. Se observa una acumulación continua, sin signos de rotación. La rentabilidad del metal precioso no se mide en intereses ni dividendos, sino en esa capacidad de preservar el poder adquisitivo de tus euros cuando el papel moneda pierde fuelle.
Comprar oro físico o papel: dos lógicas diferentes
Es la pregunta que siempre surge cuando se habla de este metal. El oro físico implica la propiedad directa y definitiva del activo. Tanto si lo guardas en GOLD AVENUE como si tienes el lingote en casa, eres el dueño último del producto. El oro papel, como un ETF de oro, es un instrumento financiero cotizado que replica el precio pero no te da derecho al metal que hay detrás.
Ambas lógicas conviven y responden a necesidades distintas. El ETF es más líquido, más fácil de comprar y vender si buscas aprovechar un movimiento de mercado. El físico sirve más para una estrategia a largo plazo, con la estabilidad de la posesión directa.
Cuando depositas 500 € en un banco, ya no eres poseedor de esos 500 €. Eres poseedor de un derecho de cobro que el banco debe honrar, pero que podría no honrar en caso de quiebra. Ese es el riesgo de contraparte. Con oro físico en una caja de GOLD AVENUE, ese riesgo no existe. El oro pertenece al cliente y la empresa actúa como mero depositario. En los ETF, el riesgo existe a un nivel limitado, pero existe.
Por mi parte, me gustan ambos. El ETF por su flexibilidad, las monedas y lingotines por su solidez. Cuando me piden que elija, no tengo una respuesta única. Los dos tienen cabida en una cartera bien construida.
He dedicado un artículo a las diferentes formas de invertir en oro.
Lingotes, lingotines y monedas: tres familias, tres lógicas
En la web de GOLD AVENUE encontramos tres grandes categorías de productos:
El lingote es la barra fundida, la que vemos en las películas dentro de las cajas fuertes de los bancos. Los formatos más grandes pesan 411 gramos o 12,5 kilos y son institucionales, no se venden a particulares. Para un particular, se empieza en 50 gramos y se sube por escalones (100, 250, 500 gramos, 1 kilo). El kilo de oro superó los 100.000 € en 2025, para un objeto que apenas tiene el tamaño de un iPhone. Cuando lo sostienes en la mano, siempre sorprende.
El lingotín es el producto acuñado, con un diseño más cuidado. La Lady Fortuna de PAMP es el ejemplo clásico. GOLD AVENUE también ofrece productos de Argor-Heraeus y de la Perth Mint (la ceca australiana), porque una parte de los clientes los pide específicamente.
Las monedas son las piezas emitidas por Estados. Vreneli suizo, Napoleón francés, Krugerrand sudafricano, Maple Leaf canadiense, Britannia británica. Nicolas Cracco distingue dos usos. Las monedas «de inversión» se compran sobre todo por su valor en oro, y su precio sigue la cotización del metal. Las monedas «puramente numismáticas» se mueven en otro mercado, donde la historia y la rareza pesan mucho más que el propio metal.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es GOLD AVENUE y cómo puede ayudarme a comprar oro físico de forma segura? GOLD AVENUE es una plataforma especializada que permite a particulares adquirir oro físico de alta pureza con opciones de almacenamiento seguro o entrega a domicilio. Ofrece precios transparentes y elimina intermediarios innecesarios, facilitando el acceso a lingotes y monedas de oro.
¿Por qué debería incluir oro físico en mi cartera de inversión en lugar de otros activos? El oro físico actúa como refugio de valor en tiempos de incertidumbre económica y protege contra la inflación y la devaluación de divisas. A diferencia de activos financieros, no depende de la solvencia de un emisor y mantiene su valor a largo plazo.
¿Cuáles son los principales motores que han impulsado la subida del precio del oro desde 2022? La subida del oro desde 2022 se debe a factores como la alta inflación global, las tensiones geopolíticas y las compras masivas de bancos centrales. Estos elementos aumentan la demanda de activos refugio y reducen la confianza en las monedas fiduciarias.
¿En qué se diferencia comprar oro físico de invertir en oro papel (ETFs, futuros) y cuál es más seguro? El oro físico te da propiedad directa del metal, sin riesgo de contraparte, mientras que el oro papel representa un derecho sobre oro que puede no estar totalmente respaldado. Para máxima seguridad y control, el oro físico es preferible, aunque el papel ofrece mayor liquidez y menores costes de almacenamiento.
¿Qué debo elegir entre lingotes, lingotines y monedas de oro según mi presupuesto y objetivos? Los lingotes grandes son más eficientes para inversiones grandes por su menor prima, mientras que los lingotines y monedas ofrecen flexibilidad y facilidad de venta fraccionada. Las monedas de curso legal, como el Krugerrand o el Águila Americana, suelen tener mayor reconocimiento y liquidez en el mercado secundario.
